美財策可持續性值得關注

    美聯儲局近年為抗擊通脹，推行激進的加息政策，導致美國政府債務利息成本大幅上升。美國國會預算辦公室報告顯示，二三年美府淨利息支出為GDP的2.4%，較二二年的1.9%升0.5個百分點，並預期二四年淨利息支出佔比將進一步升至3.1%；三四年更將達到3.9%。同時預計聯邦政府財政赤字將從二四年的1.6萬億美元（佔GDP的5.6%）增加至三四年的2.6萬億美元（佔GDP的6.1％）。在二三財政年度，美國聯邦政府債務達34萬億美元，佔GDP的123％。若美府赤字持續，債務規模將進一步上升。

    美國民眾也意識到政府債務規模持續增加的嚴重性。民調顯示，57％受訪民眾表示降低赤字是政府首要任務。美聯儲局主席鮑維爾早前接受訪問時表示，美國債務增長速度較經濟增長速度快，美國正走上不可持續的財政道路上，現在是時候重新討論把財政政策的可持續性放到首要考慮上。摩根大通行政總裁近期亦警告，若美國債務規模持續增加，將導致市場對美府失去信心。

    面對債務問題，美國國會共和黨和民主黨在一月份達成一份支出上限協議，限制12項年度支出在1.59萬億美元以下，少於二三年的1.7萬億美元。然而，美府在削減開支方面仍面對不少挑戰，例如人口老齡化將帶來更大的醫療開支及醫療成本上升等。

    另一方面，今年十一月舉行的美國總統選舉，也將對美府未來的支出帶來重大影響。特朗普政府在一七年推行的減稅措施，將在二五年終止。特朗普已表明若勝選後將繼續實行減稅措施。此舉可能進一步加速美國債務規模增長。隨着民眾對降低政府赤字越趨重視，政府的財政問題料將成十一月總統選舉重要議題之一。

    工銀澳門金融市場部