經濟疲態漸露   制約英鎊升幅

    隨着俄烏局勢持續升溫，能源價格不斷飆升，刺激全球通脹。英國六月消費者物價年化通脹率升至9.4%，高於市場預期9.3%，為一九八二年以來最高點。英國央行行長貝利表示，英央行考慮八月四日議息會議上加息50個基點，加快抗擊通脹步伐，顯示英央行未來可能採取更積極加息措施。貝利“轉鷹”言論提振英鎊兌美元從1.19近期低位回升，一度升至1.2090的三周高位，升約1.6%。

    英鎊之前經歷一輪較長時間的跌勢，部分原因來自美元走強外，經濟基本面是拖累英鎊重要原因。

    一方面，英國是能源進口國，受國際大宗商品價格上漲影響，貿易赤字持續高企。據英國國家統計局(ONS)資料顯示，五月經季節調整後的全球商品貿易逆差為214.45億英鎊，雖略低於前值的逆差215.2億英鎊，但仍超過市場預期逆差212億英鎊。

    另一方面，自俄烏局勢升級以後，生活成本危機繼續削弱家庭消費能力。ONS資料顯示，今年首季該國民眾可支配收入環比降0.2%，連續第四季下降，且是自一九五五年有記錄以來持續時間最長的下降。英國首季GDP僅增0.8%，英國央行預計，由於居民消費開支減弱，第二季GDP將收縮。市場憂慮英國正面臨權衡加息以遏制通脹持續高企的同時，避免經濟陷入衰退，處兩難局面。

    英鎊兌美元今年三月中旬開始下行趨勢，自跌破1.2160支持後跌勢更明顯，七月十四日更一度低見1.1757的十四個月低位。預期經濟前景疲乏以及首相大選進入關鍵階段等因素，將限制英鎊匯價。另外，一旦俄烏局勢加劇，不排除英鎊進一步下行。初步阻力位1.2110水準，重要阻力位1.2160水準；下方則留意近日低位1.1930水準，若再次跌破，則進一步下探七月中旬的低位。

    工銀澳門金融市場部