中國股市短期現阻力   長期具韌性

    中國二月末廣義貨幣(M2)餘額同比增7%，增速符合市場預期，並與一月末持平。狹義貨幣(M1)餘額同比增0.1%，增速較一月末回落0.3個百分點。流通中貨幣(M0)餘額同比增9.7%。前兩個月淨投放現金4,562億元。二月末，本外幣貸款餘額265.6萬億元，同比增6.8%。月末人民幣貸款餘額261.78萬億元，同比增7.3%。二月新增人民幣貸款1.01萬億元，遜於市場預期的1.28萬億元，並較一月的5.13萬億元降8成。

    初步統計，今年首兩月社會融資規模增量累計9.29萬億元，比上年同期多1.32萬億元。一月社會融資規模增量7.06萬億元，即二月社會融資規模增量為2.23萬億元，遜於預期的2.5萬億元。二月末社會融資規模存量417.29萬億元，同比增8.2%。

    全球股市上周走低。MSCI全球跌1.9%，其中發達市場表現弱於新興市場，分別跌2%和0.8%。美股表現弱於歐股，標普500和泛歐斯托克600分別跌2.3%和1.2%。黃金價格上周環比回升1.6%。

    港股上周回檔。恆生指數、恆生綜指及恆生內地指數分別跌1.1%、0.7%及0.5%。恆生指數日均成交額較上上周降12.7%至2,823億港元。上周南向資金淨流入港股，成交淨流入575.5億元人民幣，成交佔比22.1%，環比降2.0個百分點。

    A股上周反彈。上證綜指、深證指數、萬得全A分別漲1.4%、1.2%和1.5%，創業板漲1%。

    隨着美元、美股走弱，部分前期從中國資本市場流出的資金開始回流，資本市場呈現明顯東升西落。雖然大盤有一定調整，但中小盤仍上漲，IPO市場繼續活躍，資金持續參與程度較高。內地及香港市場在小幅調整後，延續上升趨勢可能性仍然存在。

    工銀澳門私人銀行部