A股市場回顧及分析

    自去年中以來，海外資金持續流入亞洲股市，尤其中國市場。每個市場中成交最多的股票表明機構投資者關注的主題和行業。流入內地的資金，即使近期有所放緩，但仍高於流入亞洲其他地區。在資金流入高峰的去年十一月至今年一月份，海外資金經港股通北向流入內地A股的資金達345億美元，即市場對內地將撤除防控措施的樂觀情緒高峰期。機構投資者的關注點似乎集中在電動汽車供應鏈、重開項目、高端製造業和保險業。另一方面，煤炭和其他材料在銷量最高的庫存中佔據顯著位置。

    據市場統計，在降低消費、避險和減少購房共同作用下，過去三年內地家庭額外累計有13萬億元零售存款。隨着防疫管控放鬆，部分超額儲蓄將重新投入股票等風險資產，預計將有5,000-6,000億元零售存款或流入內地股市。但基於投資者偏好差異及存款人和股東的不同特徵，流入規模不確定性較高，且零售資金也可能通過公募基金流入股市。

    對新手一族來說，買掛鉤A股相關的ETF，可能是初期較易入手的方式。優勢為單位成本低，但包含眾多股票達到風險分散的效果。

    如果想聚焦掛鉤A股相關的ETF，建議關注追蹤富時中國A50指數的ETF，主要包括：X安碩A50中國(2823.HK)、南方A50(2822.HK)、南方A50-R(82822.HK)。富時中國A50指數是從A股市場選擇合格的最大50家公司組成的指數。雖然追蹤同一指數，但安碩A50是非實物ETF，持有的是富時A50指數的衍生工具，理論上誤差比直接買入成分股的實物ETF的南方A50更大。82822和02822的區別是前者用人民幣計價，後者用港元。

    市場上還有分板塊追蹤A股的ETF，如追蹤滬深300金融指數、銀行指數等的ETF，但流動性較低，不推薦投資。

    中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行部  

    李嘉熙