加息預期維持  長線有利歐元

    近期得益於歐洲央行維持加息的取態，加上美國通脹回落速度較預期快，歐元兌美元匯價處於偏強的走勢，四月中旬更升至1.1075，為去年三月以來的最高水平。雖然暫時因市場避險情緒升溫影響，目前資金追捧美元、日圓等避險貨幣，使歐元匯價從高位有所回落，但匯價仍在1.10關鍵支持位置上方；歐洲央行大概率繼續加息以控制仍然過高的通脹。

    按照歐洲央行預測，歐元區經濟在二三年繼續復甦，實際GDP增長預計為4.6%，高於之前的4.2%預測。增長的原因是財政刺激措施和持續疫苗接種活動產生的積極影響。

    此外，雖然三月通脹率回落6.9%水平，但核心通脹率繼續創下新高，預計短期內通脹仍繼續保持高位，主要是由於供應瓶頸和能源價格上漲，工資增長亦可能較預期更高。因此，歐元區通脹前景的風險仍然向上傾斜。有關預測將為歐洲央行後續的貨幣政策帶來壓力，目前的政策利率或未能快速為通脹降溫。

    美國第一共和銀行收益暴跌及出售資產的訊息再度引起市場對美國銀行業的擔憂，資金流入美元避險。但周二公佈的消費者信心下滑，美聯儲的兩份區域製造業報告表現暗淡，美國經濟放緩的情況令人擔憂，美聯儲進入減息周期的時間越來越近。當市場焦點重回基本面，美元受壓的機會較高，而歐美息差拉近亦有利於歐元中長期的表現。

    歐元兌美元匯價處於三月中旬展開的上升軌道中，短線匯價於1.11水平有一定阻力，突破後可上望1.12關口。從較長的時間來看，歐元再度突破自○八年開始的下降軌道，中長線有利於歐元上升。但提防1.11關口未能突破將出現雙頂局面，技術上歐元有機會出現短暫回調。

    中國銀行澳門分行金融市場部