IPO資訊──米高集團

    二月廿八日，來自廣東佛山高明區的米高集團控股有限公司在港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市。廣發融資（香港）為獨家保薦人，這是繼其於去年七月六日遞表後的再一次申請。集團曾於○六年在多倫多證券交易所創業板上市，並在○七年轉板至多倫多證券交易所買賣，後於一六年私有化並退市。

    米高集團是二一年內地最大型鉀肥公司之一，具有集採購、製造、加工及銷售為一體的綜合能力，可提供各類鉀肥產品，包括氯化鉀、硫酸鉀、硝酸鉀及複合肥。

    根據弗若斯特沙利文報告，按二一年度鉀肥銷量計算，集團在內地鉀肥公司中排名第五（市佔約7.6%），在內地非儲備型鉀肥公司中排第三；按二一年度的氯化鉀、硫酸鉀及硝酸鉀銷量計算，在內地鉀肥公司中分別排名第四、第五、第五，市佔分別為8.9%、4.4%、1.3%。

    二○至二二年，米高集團分別實現營收18.21億元（人民幣，下同）、20.82億元及38.41億元，複合年增速為45.23%；淨利潤方面，得益於產品價格飆升，集團報告期內分別實現歸母淨利潤0.28億元、2.02億元及3.96億元，兩年時間翻逾13倍。集團深度綁定國有大型企業客戶的策略，令銷售端得以穩中有升。二○至二二年，集團產品總銷量中分別有60.3%、58.3%及67.9%的收入來自國有企業，主要為大型農墾公司（如北大荒）、國有煙草公司以及農業綜合服務公司。

    關於米高集團的IPO，投資者需要留意以下風險點：一是集團原料主要來源於國外，因此面臨全球氯化鉀供應不確定性的風險，以及物流和交付方面的挑戰；二是採購價及採購成本波動風險，或影響公司業務、財務表現及前景；三是公司銷量主要集中於大型企業客戶端，這為公司帶來穩定銷量的同時也帶來集中性風險。

    中國銀行財富管理與私人銀行部  

    朱文君