宏觀數據超預期   支持股市

    去年十二月美國個人消費支出(PCE)價格指數同比增5%，漲幅降至一年以來最低值，預計將支持美聯儲局本周進一步放慢加息步伐至25基點。十二月核心PCE同比漲4.4%，同樣為一年以來最低值。美國經濟在去年第四季的年化增長率為2.9%，環比有一定減速，但仍以健康的速度增長。最新就業數據顯示，美國截至一月廿一日當周初請失業金人數為18.6萬人，低於預期的20.5萬人及前值的19 萬人。

    至於內地，防疫政策轉向後，春節旅遊市場迅速復甦。文旅部發佈統計數據，今年春節假期全國國內旅遊出遊3.08億人次，同比增23.1%，恢復至一九年同期的88.6%；所實現的國內旅遊收入為3,758.43億元，同比增30%，恢復至一九年同期的73.1%。電影市場同樣迎來“開門紅”，截至一月廿七日晚，春節檔票房67.34億元，超過二二年春節檔總票房。今年春節假期旅遊、電影、零售等各項消費均快速恢復。隨着多地已度過疫情高峰期，未來在政策持續加碼下，經濟活動加速修復，各項數據大概率將持續好轉。

    資本市場方面，全球股市在上周延續反彈。MSCI全球漲2.1%，其中發達市場表現強於新興市場，分別漲2.2%和1.4%。美股表現強於歐股。港股表現在上周繼續反彈。恆生指數漲2.9%。行業方面全數上漲，其中資訊技術、非日常消費及房地產漲幅較大。港股上周成交額大幅回落，恆生指數日均成交額相比上上周跌30.2%至814億元。

    市場展望方面，中期經濟底部企穩修復的向好趨勢較確定，有利中國股市從估值的快速修復過度到宏觀數據改善帶動盈利逐漸復甦。港股在經過連續上漲後，有一定調整需求。但在宏觀數據超預期背景下，預計調整幅度相對有限，或僅有短期橫盤走勢，但不改中期向上趨勢。

    工銀澳門私人銀行部