(一家之言)靜止環境下的現金流壓力

    艷陽天，城市氣氛本應熱烈活躍，小城卻因戰疫進入“相對靜止”狀態，大規模停業停工，商圈景區冷清，賭場重門深鎖……天氣之熱與市道之冷，形成強烈反差。

    全城以近乎停擺的代價，爭取社會面盡快清零，獲各方配合。但拐點未現，經濟壓力加劇，商界憂慮外資目光漸遠離，本土投資氛圍亦屢被疫情影響而打散，甚至因經濟再度受挫，會否加速企業退場或休眠，值得關注。

    因為停業而率先被資本市場看淡的博企，昨日股價急挫，最多跌逾百分之八，股價雖尚未跌破五十二周低位，但後市持續被唱淡。多家投行幾乎一面倒下調七、八月賭收，由於沒有旅客，最差時賭收可能歸零，並降低今明兩年賭業的恢復能力。負面消息充斥，依靠燒銀紙度日的博企，現金流再度亮起紅燈。有投行分析，零收入狀態，博企可以支撐九個月至六十個月，但若扣除競投賭牌的五十億元，現金流較緊張的兩家博企，只夠支撐六個月及一個月。此時此刻，金沙中國昨宣佈獲母公司十億美元的次級無抵押定期貸款，用於營運資金及一般企業用途，迅速令現金流問題降溫，相信另一博企的問題料可迎刃而解。

    由於收入斷崖式下滑，博企入不敷支嚴重，資金流問題揮之不去。幸而每次遇險均可透過不同渠道化解，緩和了對市場帶來經濟危機。然而，強如博企亦遇到資金周轉問題，中小企的情況更令人憂慮。

    中小企抗逆能力相對較低，現金流亦有限，未必有能力應付長時間停業。尤以娛樂服務場所自六月廿三日下午五時起關閉，至今逾半個月，連同昨起停業七天，即將滿月，復業卻無了期，零收入下“乾等”，恐怕越來越多企業資金周轉隨時爆煲，亟待正視。

    疫情下，穩住企業經營等於穩住打工仔飯碗、穩住千家萬戶生計。在這生死存亡關鍵時刻，抗疫與救市必須並舉，密切關注企業的資金周轉問題，以免引發骨牌效應。

    春耕