避險情緒蔓延   股市持續下行

    戰事持續對全球資本市場造成較大衝擊，令市場避險情緒蔓延，美元及黃金走強，大宗商品價格大幅走高，原油及天然氣價格飆升，糧食價格如小麥和玉米飆升，全球股市大幅下行。以美國為首的西方對俄羅斯的制裁涉及幾乎各個領域，重要內容包括凍結俄羅斯央行資產並經濟制裁俄府高層及富豪；把俄羅斯移除SWIFT，制裁俄羅斯金融行業；中斷北溪2號天然氣管道專案；對俄羅斯半導體和高新科技實施制裁等。

    美國方面，俄烏衝突帶來的地緣政治不確定性，令地緣政治風險提升，油價飆升推動高通脹。貨幣政策收縮過快會對經濟和股市造成較大傷害，美聯儲局在加息選擇上需要更謹慎。美聯儲局主席鮑威爾在國會聽證會上明確三月開始加息並傾向加25個基點。加息50個基點的激進選擇未來可能會有，但大概率不會出現在三月。

    內地方面，上周兩會開幕。工作報告中匯報二一年國內生產總值達114萬億元，增8.1%。政府工作報告中把二二年國內GDP增長的預期定為5.5%左右，具體工作重點包含擬安排地方政府專項債券3.65萬億元；全面實行股票發行註冊制；預計全年退稅減稅約2.5萬億元；完善三孩生育政策配套措施；穩地價、穩房價、穩預期，因城施策促進房地產業良性循環和健康發展等。

    受避險情緒影響，全球股市上周大幅下行，MSCI全球跌2.75%。歐股受俄烏衝突影響表現最差，泛歐斯托克600上周下行7%。俄羅斯股市連續第五天休市，創出該國近代史上的最長紀錄。兩市方面，港股在上周繼續大跌，恆生指數、恆生綜指及恆生內地指數分別跌3.8%、4%和3.8%。南向資金繼續流入港股。A股整體小幅下行，兩市成交量相比上上周均有小幅回落。

    工銀澳門私人銀行部