今年來國際金價屢創新高

    三月十四日，國際貴金屬市場見證歷史性時刻，現貨黃金與COMEX黃金期貨價格同步突破每盎司3,000美元大關，創下黃金交易史上新里程碑。數據顯示，自去年初以來，國際金價累計上漲26%，今年更以勢如破竹之勢接連突破2,900、3,000美元兩大關鍵關口。

    市場分析指出，本輪黃金牛市由多重驅動因素共同作用。首先，美國關稅政策的不確定性持續發酵，疊加市場對經濟增速與通脹預期的重新校準，推動避險資金加速湧入黃金市場。其次，去年全球黃金需求總量達4,974噸，需求總額突破3,820億美元，雙雙創下歷史新高。世界黃金協會二月五日報告顯示，各國央行持續強勁的購金需求成為支撐金價的重要力量。

    作為影響金價的核心變量，美聯儲局貨幣政策始終牽動市場神經。儘管去年美聯儲局減息預期歷經大幅波動，從年初的激進減息預期轉向滯脹交易，最終因經濟數據強勁，導致預期回調，但金價卻展現出與傳統定價模型的背離。

    歷史經驗表明，美債實際利率與通脹預期主導金價走勢，然而當前市場卻呈現新特徵——在美債收益率維持高位、美元保持強勢的背景下，黃金仍逆勢走強。這反映出投資者對黃金的價值認知正在深化，不再局限於利率敏感型資產定位，更着重其在金融危機、貨幣體系動盪等極端情況下的避險價值，這一結構性轉變，或將重塑未來黃金市場的定價機制。

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