美利率按兵不動   經濟動能減弱

    【中新社北京二十日電】美聯儲局三月議息會議對利率水平“按兵不動”，會後聲明中關於美國經濟的關鍵表述出現了變化，把“經濟前景存在不確定性”修改為“經濟前景不確定性有所增加”。

    美聯儲局在最新公佈的經濟預測摘要中，把二五年美國經濟增速預期，從去年十二月的2.1%下調至1.7%，反映出經濟的增長動能減弱。

    工銀國際首席經濟學家程實表示，從當前數據看，美國經濟下行趨勢逐漸明朗，多個領先指標已釋放警示信號。

    例如亞特蘭大聯儲近期大幅下調對美國今年第一季GDP增長的預測，調整幅度逾510個基點，從此前的增長2.33%調整為萎縮2.825%。程實認為，主要原因有三：一是貿易逆差急劇擴大；二是消費者支出顯著下滑；三是裁員數量大幅增長。

    在他看來，美國經濟當前值得關注的風險因素在於，若政策不確定性長期持續，可能會引發進一步的信心衰退和資本外流。當前美國債務水平高企，這可能會進一步拖累財政和政府部門運作。

    威靈頓投資管理固定收益基金經理庫拉那說，美聯儲局下調GDP增長預測、上調消費通脹預測，這基本上是承認經濟面臨滯脹環境。對預測進行修正的主因有兩方面：一是基於關稅對經濟增長產生的影響，二是對通脹預期的增加。

    美聯儲局最新點陣圖顯示今年目標利率中樞為3.9%，與去年十二月會議點陣圖持平，年內將有兩次減息。

    料最早六月減息

    為何點陣圖還顯示有兩次減息？美聯儲局主席鮑威爾稱有兩個原因：一是雖然通脹可能上行，但經濟增長可能下降，兩者的組合令兩次減息的中值預測不需要作出明顯改變；二是當前不確定性高。在被問及五月會否減息時，鮑威爾表示，“不急於減息”。

    中信證券海外研究聯席首席分析師李翀認為，近期政策和市場走向呈現高度不確定性，短期內美聯儲局仍需在貿易政策不確定性較高的環境下維持政策連貫性，以穩定市場預期。

    程實認為，未來政策調整的核心觸發點或將更多集中在勞動力市場。預計今年美聯儲局最早在六月進一步減息，全年減息兩次，共計50個基點。