滙豐業績佳

    美國聯儲局在九月的議息會議決定減息0.5%，聯邦基金利率下調至4.75%-5.0%，這是二○年三月以來首次減息。美國近期就業數據向好，整體市場情緒樂觀，美國十年期債息由九月議息會議後的3.64%，回升至上周五的4.29%。最新市場期貨價格顯示二四年末會再進一步減息0.5%。美國國債利率曲線變化（短期息率低於長期息率）有利於國際銀行的息差收入和盈利，投資者可以留意滙豐控股(5 HK)。

    滙豐為銀行業龍頭，市值約1.3萬億港元，透過零售銀行及財富管理（佔30%）、工商業務（佔30%）、環球銀行及資本市場（佔17.7%）和企業中心（佔22.3%）這四大環球業務向客戶提供各項產品和服務。集團業務覆蓋範圍廣，收入來源遍佈世界各地，按地區劃分，主要為中國香港（佔29%），加拿大（佔21.9%），英國（佔19%），中國內地（佔9%）。

    滙豐上周公佈的今年第三季業績顯示，第三季收入按年增加4.7%，達到172億美元，除稅前利潤按年增加8.7%，達到87億美元，業績好於該行和市場預期，主要來自非利息收入（手續費）和市場業務增長較快推動。公司有信心今年實現平均有形股本回報率14%的目標，並繼續看好收入前景。

    滙豐在第三季業績報告表示，在重整集團方面持續取得進展，預計將於第四季完成出售阿根廷業務。現時滙豐股價走勢向好，公司二五年預測市盈率為7倍，股息率逾6.6%，估值合理，該股適合較為保守的投資者。

    工銀澳門投資及風險研究中心  李俊耀博士