大摩：經濟不確定性   抑制美股漲勢

    【本報消息】據彭博報道，摩根士丹利策略師稱，經濟不確定性和疲軟的企業盈利預期構成雙重打擊，可能會限制股市上漲。他預計標普500指數或在5,000-5,400點區間內波動，因宏觀經濟數據短期內並無明確信號。

    該區間的上限意味着比當前水平僅漲1%，下限則意味着跌6.4%。

    此外，該策略師在報告中寫道，下調利潤預測的數量料超過上調數量，與季節性疲軟相一致，這也是第三季通常對股市最具挑戰性的原因之一。

    美股在過去一個月一直動盪，市場擔心美聯儲局動作太慢，以至於無法及時減息以防止經濟衰退。雖然基準標普500指數收復大部分失地，但仍較七月中旬創下的紀錄高點低近6%。現在注意力轉向周三的關鍵消費者價格報告。

    對經濟成長的擔憂，令樂觀的第二季財報季黯然失色。標普500指數成分股利潤有望成長13%，為二一年以來最大增幅。但銷售業績超出預期的公司所佔比例為一九年以來最低，加劇對利潤率韌性的擔憂。

    該策略師在報告中表示，雖然債券市場已開始消化美聯儲局動作滯後的風險，但股票估值仍未完全反映這種風險。並重申其對盈利前景和資產負債表強勁的所謂防禦性股票的偏好。

    他在摩根大通的同行也預計整個夏季的股市前景喜憂參半。“美聯儲局將開始減息，但這可能不會推動股市持續走高，因為減息可能被視為被動的且會滯後。”Mislav Matejka領導的團隊在報告中寫道。