利率差異   日圓震盪

    周一亞洲匯市交易時段，美元兌日圓匯價交投於145上方窄幅波動，與上周末收盤價相若。由於美國經濟數據表現良好，並超出預期，市場預測美聯儲局放寬貨幣政策的時間有所推延，助力美元指數維持強勢，打壓非美貨幣匯價走勢。

    日本最近公佈的七月份消費者物價指數(CPI)超出市場預期，實際年增長3.3%，高於市場預期的2.5%，且與前期保持一致。隨着通脹持續加劇，日本創紀錄地提高最低工資，儘管六月份所有工人總收入較去年同期增2.3%，但疊加物價上漲調整後，實際收入卻降1.6%。由於當地經濟活動整體脆弱性，日本央行貨幣政策的轉向條件仍面臨困難。此外，日本央行保持謹慎立場，密切關注其他亞洲國家的情況，以避免過早調整其寬鬆的貨幣政策。

    由於美國經濟數據表現良好和市場避險情緒的影響，市場預計美聯儲局將堅持其鷹派立場，這將推動美國國債收益率上升，且對美元多頭有利。美元指數已連續五周上升，上一次出現這種連續上升的情況是在去年五月。美元指數收在103以上，這是自六月以來最高水平。市場將密切關注本周在美國傑克遜霍爾舉辦的年度中央銀行會議，美聯儲局主席的講話可能對美國加息周期帶來指引。如果美日利差持續擴大，則將提振美元兌日圓匯價走勢。

    技術分析，美元兌日圓匯價MACD小時圖顯示，目前處零軸之下，但開口朝上。RSI介於55的水平附近，走勢偏強，暗示匯價依然強勢。預計短期的支撐關注145，如果進一步下跌，則將聚焦143。短期上方阻力位先看上周高位146.56，如突破，下一阻力位可見148整數關口。

    中國銀行澳門分行金融市場部