中國重汽發佈盈喜

    近日，內地重型卡車銷售數據顯示，二三年第二季度中國重型卡車銷量約23.4萬輛，同比上升57%，其中六月份重卡銷量約7.4萬輛，同比上升34%，是連續第5個月同比上升。中國重卡市場恢復增長態勢明顯，而內地大型商用車公司中國重汽（3808 HK）早前發佈半年度盈喜，股價更是在上周創出52周新高，值得投資者留意。

    中國重汽是內地規模最大的重型卡車整車製造公司之一，市值逾440億港元。公司的主要業務包括自主研發及製造重型、中重型、輕型卡車等，以及其相關的零部件及總成，是產業鏈完整的卡車製造商。重卡業務是公司的核心業務板塊，二二年重卡業務佔公司收入84%、其餘汽車相關業務佔14%，其他業務佔2%。公司二三年上半年重卡銷量按年升約45%至13萬輛，處於行業首位，佔行業超25%的份額。

    中國重汽早前發佈盈利預喜，預料上半年度的股東應佔溢利約為人民幣23至26億元，同比增長約80%至100%。公司表示，上半年公司受益於國內宏觀經濟穩步向好以及海外市場需求提升，重型卡車行業需求復甦良好，公司實現了產品銷量的大幅增長，同時通過產品與業務結構調整，實現了盈利能力的顯著提升。

    隨着主流重型卡車企業對海外市場的積極拓展，市場預計下半年內地重卡市場需求將繼續穩步復甦，中國重汽是內地重卡行業龍頭，有望受惠。預測公司二四年收入及淨利潤分別按年增長約18.6%及27.8%，二四年市盈率約8.5倍，估值合理。由於行業競爭激烈，加上該類股票易受重卡市場銷量影響，投資時應設定適當的止蝕位。

    工銀澳門投資及風險研究中心  李俊耀博士