內地創投基金迎法律規範支持

    國務院總理李强日前簽署國務院令，於七月九日公佈《私募投資基金監督管理條例》，條例自二三年九月一日起執行。條例出台，有利於完善內地私募基金監管制度、消除監管分歧，將私募投資基金業務活動納入法治化、規範化軌道進行監管，具有里程碑式的重要意義。對於琴澳一體化發展而言，有以下亮點值得關注：

    一是大力支持創業投資基金發展，為高科技企業拓展機遇。條例設立創業投資基金專章，提出對創投基金實施差異化監管，明確國家對創投基金給予政策支持，鼓勵和引導“投早投小投科技”，鼓勵長期資金投資於創投基金。條例作為部門規章的“上位法”將帶動更多向創投企業傾斜的引導機制和細則政策的出台。

    二是助力長期資金引入，支持母基金、創投基金合理展業。條例對母基金、創投基金、政府性基金等合理展業需求，在已有規則基礎上豁免一層嵌套限制。多層嵌套機制的設立可變相放大基金槓桿規模，滿足募資端資金對於投資收益率的要求，有利於行業引入長期資金，更好發揮私募基金在促進直接融資和支持科技創新等方面的功能作用。

    三是完善退出機制，構建“進出有序”的行業生態。條例不僅規定了管理人的注銷登記等流程要求，針對近年來管理人無法正常履職或者出現重大風險，導致私募基金無法正常運作的情形，明確給予投資者退出救濟的法律渠道。

    綜上而言，條例的發佈為穩健發展提供了更高位階的法律支撑和依據，更為我國創新資本所支持的高科技企業快速、健康發展奠定基礎。創投基金一直是科創企業融資的重要工具之一，符合科創企業的生命周期初期融資需求。結合澳門發展而言，條例的出台一方面將助推澳門科創企業在深合區的發展壯大、促進澳門“1+4”產業多元發展，另一方面可進一步發揮澳門作為中葡商貿合作服務平台的作用，不斷吸引國際資源、推進琴澳一體化發展。

    中國銀行澳門分行發展規劃部策略分析師  施書賢