人匯創半年新低  貶值有利有弊

    【香港中通社卅一日電】人民幣兌美元即期匯率五月大幅貶值。自五月十七日在岸、離岸人民幣兌美元匯率雙雙跌破“7”關口後，人民幣兌美元匯率仍持續承壓。五月卅一日，人民幣兌美元即期匯率盤中跌破7.1關口，隨後一度跌破7.11關口，十六時三十分收於7.1065，較上一交易日跌164個基點。

    整個五月，人民幣兌美元中間價從6.924一路跌至7.0821，跌1,581點或2.28%；人民幣兌美元即期匯率則從6.9284跌至月末的7.1065，累計走低2.57%。

    人民幣匯率創半年新低，中央財經大學國際經濟與貿易學院副教授劉春生表示，情況很正常，這是市場經濟的一個正常的表現。原因是美聯儲局加息，美國債務上限的問題短期內得到解決，有利美元指數上升；另一個就是中國四月份的宏觀經濟表現不及預期。

    本輪貶值空間有限

    劉春生稱，人民幣單邊貶值的趨勢，到了一定階段肯定會停止。另外，人民幣匯率下跌有利有弊：從弊方面說，可能進口方面會變得價格更貴，會有資金外逃現象；利的方面，則會繼續加大中國的出口。

    此外，東方金誠研究發展部高級分析師馮琳表示，由於此前市場對美聯儲局六月份停止加息、年內轉向減息的預期出現波動，以及受美國債務上限臨近推高避險需求等因素影響，美元指數持續走高。比價效應下，人民幣兌美元匯率隨之下行，這符合正常市場波動規律。

    “考慮到美國經濟下行壓力甚至衰退風險、美元加息已入尾聲，中期美元指數易降難升。”國都證券認為，本輪人民幣匯率實際貶值已自三月中旬至四月中旬逆弱勢美元啟動，市場對於國內經濟恢復預期已下修，預計本輪人民幣繼續貶值空間有限。

    經濟走弱拖累貶值

    國聯證券分析師王宇鵬指出，本次人民幣匯率走跌存在多方面原因，國內經濟基本面以及政策力度不及市場預期；同時，美國核心通脹增速絕對水平仍在高位，近期美國債務上限問題以及美國銀行業動蕩，導致市場避險情緒升溫，美元指數走強。

    方正證券指出，本輪人民幣匯率貶值，主要受國內經濟邊際走弱拖累。該機構在研報中指出，匯率是兩國貨幣的相對價格，兩國經濟基本面相對強弱變化，是影響匯率走勢的基本驅動因素。由於國內經濟環比走弱，這導致人民幣匯率階段性貶值。同時，美元階段性走強和中美利差倒掛加深也對人民幣匯率施加貶值壓力。