澳洲暫停加息   澳元短線受壓

    上周二澳洲聯儲局宣佈暫停加息，維持基準利率在3.6%，符合市場預期，為歐美銀行業危機爆發以來第二個暫停加息的主要央行。澳洲聯儲局總裁洛威會後聲明表示，需要更多時間評估過去加息對經濟和通脹的影響，但暫停加息不意味着加息周期結束，未來可能仍需進一步收緊貨幣政策，以確保通脹回落至目標水準。澳洲聯儲局對未來進一步加息持開放態度，立場軟化拖累澳元兌美元短線下挫，現於0.6700水準下方徘徊。

    澳洲聯儲局自去年五月以來累計加息350基點。數據顯示，二月份消費物價指數按年升幅從去年十二月的逾卅二年高位的8.4%降至6.8%，為八個月低位；惟通脹仍高過美國，且遠高於目標水準。一旦物價壓力回升，不排除恢復加息。

    其次，澳洲貿易一直保持順差，且連續五個月超過100億澳元順差，支持經濟增長；再者，中國製造業PMI連續三個月高於榮枯線，表明經濟正穩步復甦，對澳元中長線有提振作用。相對美國接連公佈多項就業及經濟數據均不及預期，經濟增長呈疲軟跡象。隨着美國通脹持續回落，以及近期美國銀行業危機潛在壓力，加深對美國經濟衰退的擔憂。市場預計當局在五月最後一次加息25基點，最快下半年開始減息，美元或維持偏弱走勢。

    澳元兌美元由二月初高位回落，並跌破二百天線，但穩守住重要支撐區間0.6580-0.6625，以高位0.7157起始的累計跌幅計算，38.2%及延伸至50%的回檔位分別為0.6790和0.6860水準。若升破此區間，則視為去年十月以來的升勢仍保持完好，有望恢復升勢；若跌破本月低位0.6560則可能進一步看跌，下方支持為0.6380以至去年十一月低位0.6272。在此前，澳元兌美元維持區間震盪，未來幾個月美澳通脹數據及對利率前景的取態，將影響後市。

    工銀澳門金融市場部