滙豐受惠息口高企

    美國聯儲局在本年的第一次議息會議中，一如市場預期加息0.25%，聯邦基金利率目標範圍升到4.5%至4.75%，為15年以來高位。美國在上周公佈的經濟數據顯示，經濟仍保持很大的活力，一月新增非農就業人數達51.7萬人，高於市場預期；一月CPI為6.4%，漲幅亦超過市場預期。據利率期貨價格顯示，市場預期利率在今年第三季度升至近5.4%左右見頂，較對上一次議息會議後預期的4.8%為高，維持高利率的時間亦較長。

    歐洲央行及英倫銀行亦將利率上調，這兩家央行上調利率的舉動符合市場預期。在歐美息口維持高企的情況下，國際性銀行股近期表現不俗，投資者可以留意滙豐控股(5 HK)。滙豐是一家總部在倫敦的大型商業銀行，市值約1.2萬億港元，該行客戶遍佈全球多個國家，高利息將有利於銀行淨息差的收入。

    滙豐控股上周公佈的二二年業績報告顯示，去年第四季收入增加24%，達到149億美元，原因是淨利息收益增長強勁，加上資本市場及證券服務業務收入增加所致；除稅前利潤增加25億美元，達到52億美元，反映公司收入強勁及營業支出減少。公司表示全球加息影響，公司有信心今年實現平均有形股本回報率達12%的目標，並繼續看好收入前景，預期今年的淨利息收益增長將達到10%。

    隨着歐美利息維持高企，高利率將有助國際性銀行的淨息差擴闊，滙豐可望受惠。現時滙豐股價走勢持續向好，市賬率為0.96倍，公司二三年預測市盈率為7.1倍，股息率逾4.2%，估值合理，投資時須留意環球利率的變化。

    工銀澳門投資及風險研究中心  李俊耀博士