美債務達上限  或現灰犀牛

    近日美國聯邦政府債務（國債）總發行量觸及31.4萬億美元上限，意味着除非國會通過法案進一步放寬債務上限，否則財政部將無法繼續發債來維持政府開支。由於債務觸及上限，美國財政部已啟動一系列緊急措施。財長耶倫發表聲明指出，財政部將暫停發債至六月五日，且暫停把部分公務員退休及殘疾基金(CSRDF)的回報用作再投資。自一九六○年以來，美國的債務上限曾上調、延長或修訂共78次。

    歷史上美國政府債務從未發生過違約。在二○一一年時，當時的奧巴馬政府與掌控眾議院的共和黨人在債務上限談判中陷入僵局，令財政部資金陷入嚴峻狀態。當時的對峙導致標準普爾歷史上第一次下調美國主權信用評級，從AAA降至AA+；同時引發市場避險情緒上升，股市、債市激烈動盪，黃金升約13%，標普500在一個月內跌17%，道指跌15%，十年期美債收益率下行82bps。

    近年來，隨着兩黨分歧加大，債務上限成為兩黨在政策上的談判角力的關鍵籌碼。

    干預債務上限需要國會通過立法。此前，在二○二一年十二月相對順利地將債務上限提高2.5萬億美元至31.4萬億美元。但隨着共和黨入主眾議院，拜登政府如果想繼續提高債務上限，必須爭取共和黨的配合。得到雙方的認同或需時間，有機會導致全球金融市場於此其間出現不穩形勢，或形成灰犀牛事件發生。

    工銀澳門金融市場部