非美貨幣貶值  人匯波動彈性增

    【中新社北京廿五日電】今年以來，在美元指數衝高大背景下，全球主要非美貨幣均有不同程度的貶值，但人民幣卻相對堅挺，且匯率雙向波動彈性增強。

    今年兌美元跌半成

    首季，人民幣兌美元匯率基本保持在6.3區間震蕩前行。但隨着外部俄烏衝突風險溢出，以及美聯儲局啟動貨幣收緊政策，疊加國內疫情多點散發的局面，催生人民幣匯率從四月開始的一波急跌行情，其間一度跌破6.8，至五月中旬止跌企穩，圍繞着6.7一線上下波動。

    截至七月廿一日，美元指數年內累計漲逾11%，歐元、英鎊和日圓兌美元匯率的貶值幅度在10-17%之間，人民幣則貶值5.8%。從多邊匯率看，人民幣匯率指數升值0.1%，這意味着人民幣兌一攬子貨幣保持基本穩定。

    匯率靈活及時釋壓

    中銀證券全球首席經濟學家管濤表示，今年上半年，人民幣匯率中間價最大振幅為7.8%，相當於其他七大儲備貨幣同期最大振幅均值的66.8%，二○和二一年則分別為55.2%和36.4%。

    匯率靈活性增加，有助及時釋放壓力，避免預期積累，有助發揮匯率浮動吸收內外部衝擊的“減震器”作用。反倒是匯率政策僵化，既可能掣肘國內貨幣政策，又可能影響外國投資者信心。

    中信證券首席經濟學家明明表示，展望下半年，人民幣或仍有三方面潛在壓力，包括美元指數拐點未現、國內經濟基本面快速修復預期鬆動，以及銀行售匯壓力提升。

    短期看，人民幣一方面有中國出口強勁的支撐，另一方面或仍承受美元指數上行的壓力，多空力量相對均衡，人民幣近期走勢或更多地取決於A股市場的表現，股匯聯動效應有所增強，本質則反映國內宏觀經濟基本面修復預期。

    中期看，後續需要關注國內出口變化及美元指數趨勢，若出口維持韌性，美元指數因美國經濟基本面進一步下行而出現拐點，那麼人民幣或有望重回強勢。

    經濟企穩支撐人匯

    在中國國家外匯管理局副局長王春英看來，下半年人民幣匯率仍將在合理均衡水平上保持基本穩定，多方面因素將支撐上述判斷。 一、中國經濟企穩恢復，主要經濟指標向好，產業鏈、供應鏈保持穩定，將繼續發揮支撐人民幣匯率的根本性作用。 二、中國的外貿和外資發展韌性較強，貿易投資等實體經濟層面的資金仍會是流入的基本盤，有助外匯市場供求基本平衡。三、市場主體匯率預期基本穩定，保持“逢低購匯、逢高結匯”的理性交易模式。此外，中國對外資產負債結構不斷地優化，外匯儲備規模保持總體穩定，持續居全球首位，仍發揮穩定國家經濟金融安全重要的“穩定器”和“壓艙石”作用。

    管濤強調，各方要以平常心看待人民幣匯率漲跌和資本流動波動，不必過度解讀、過度反應。

    同時，也要在情景分析、壓力測試的基礎上擬定預案、有備無患。特別是企業要進一步強化風險中性意識，控制好貨幣錯配和匯率敞口。