美就業數據不俗   加息預期升溫

    美國上周五公佈六月份非農就業職位增加37.2萬個，遠勝預期的26.5萬個，當中，新增職位涉及多個行業，包括商業服務、消閒、住宿及醫療護理。不過部分行業未能受惠。如早前多家大型科網巨企宣佈調整公司人員及結構，另外加息速度較快下，影響新建房屋數量，科技業及房屋相關行業面對裁員情況。整體六月的失業率維持在3.6%，平均時薪按月升0.3%，按年升5.1%，升幅較預期的5%稍高。

    數據公佈後，利率市場反映，今個月加息0.75厘的機會由93%升至97%，美國十年期國債息率重上3.09厘。美聯儲局多位官員繼續支持七月份加息0.75厘，同時提出九月再加息半厘，主要擔憂現時看不到通脹有下降勢頭，局方需主動做更多工作，以壓制通脹。

    另外，內地六月全國居民消費價格(CPI)按年升2.5%，略高過預期的2.4%及五月的2.1%；工業生產者出廠價格指數(PPI)則按年增6.1%，高於預期的6%。雖然統計局指出，六月的CPI升幅受去年同期基數較低影響，但國際原油價格變動帶動石油、煤炭及其他燃料加工業價格漲3.6%，拉高了PPI。

    美股在第三季仍主要受利率及其政策左右，現時市場預期七月及九月較大機會各加息0.75厘及0.5厘，共加1.25厘。在美國裁員的重災區科股及房地產，正是對利息敏息的行業。現時情況僅反映由三至六月加息的影響，若七及九月真的再大幅加息，這些行業必定面臨更大壓力，尤其房地產投資與通脹有高度關係。投資者不妨觀察房地產未來的銷售數據，作為通脹的領先指標看待，以評估美國貨幣政策方向。

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