春節效應   內地一月PMI回落

    近日，國家統計局公佈一月中國採購經理指數(PMI)為49.1%，環比降1個百分點，製造業景氣水準有所回落。

    從分項指數看，製造業生產指數為49.8%，環比降2.3個百分點，主因是春節臨近，員工休假返鄉對製造業生產端會形成下拉效應；新訂單指數49.2%，環比降1.8個百分點，春節長假生產放緩也會對工業品需求端形成下拉效應；從業人員指數為48.1%，與上月持平，表明製造業企業用工景氣度保持穩定。

    非製造業商務活動指數為50.2%，環比降2個百分點，仍高於臨界點。從行業看，在春節效應帶動下，與居民出行消費相關的鐵路運輸、酒店餐飲等行業商務活動指數升至擴張區間，市場活躍度有所增強；航空運輸、郵政、電信廣播電視服務、貨幣金融服務等行業商務活動指數繼續位於55%以上較高景氣區間，業務總量保持較快增長。

    從市場預期看，業務活動預期指數為56.8%，多數服務業企業對市場發展前景較樂觀。

    展望未來，預計二月製造業PMI指數大概率會繼續維持在收縮區間，主要因為春節長假假期落在二月，因此預計假期還會繼續對生產端產生影響。此外，當前宏觀經濟運行中存在的需求不足、房地產市場活躍度下降等現象還會進一步體現，疊加今年外部經貿環境變數較大因素，預計會對製造業景氣度帶來影響。

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