歐美寬鬆料持續   內地加碼政策穩信心

    歐洲多家央行在上周四同步宣佈減息。歐央行宣佈下調歐元區三大關鍵利率0.25個百分點。丹麥央行宣佈減息0.25個百分點。此外，瑞士央行減息0.5個百分點，指標利率減至0.5%，創逾兩年新低，為連續第四次減息，單次減幅超出市場預期。

    中國十一月進出口總值5,271.8億美元，同比增2.1%。其中，出口總值3,123.1億美元，同比增6.7%，遜於預期的增8.5%。進口總值2,148.7億美元，同比跌3.9%，遜於預期的增0.3%，且跌幅較十月擴大1.6個百分點。貿易順差974.4億美元，高於預期的950億美元。中央經濟工作會議把明年貨幣政策取向表述由穩健調整為適度寬鬆，明確將實施更加積極有為的宏觀政策，凸顯政策推動經濟恢復的決心。

    全球股市在周回檔。MSCI全球跌0.9%，其中發達市場表現弱於新興市場，分別跌1%和上漲0.2%。美股表現優於歐股，標普500和泛歐斯托克600分別跌0.6%和0.8%。港股上周繼續反彈。恆生指數、恆生綜指及恆生內地指數分別漲0.5%、0.4%及0.7%。恆生指數日均成交額較上上周提高34.5%至1,824億港元。

    市場遍預期於本周進行的美國聯邦公開市場委會中，美聯儲局將宣佈減息0.25%，令聯邦基金利率目標區間降至4.25-4.50%，但明年減息不確定性大，有待觀望來年經濟情況。

    中國中央經濟工作會議再次明確明年將實施更加積極有為的財政政策及適度寬鬆的貨幣政策，為十四年來最積極的政策表述，有利增加投資者信心。但由於對政策的整體表述與之前政治局會議基本一致，且具體措施或到明年兩會才公佈，部分短期資金獲利回吐，造成市場波動。

    工銀澳門私人銀行部