美元強勢   人幣迎接新挑戰

    近期人民幣匯率走勢引發高度關注。據最新外匯市場數據顯示，截至十一月二十日，人民幣兌美元匯率報7.2440，較前一交易日小幅下跌0.18%；美元指數上周刷新年內高點至107水準，人民幣匯率受到強美元壓制，預計未來人民幣或將面臨更大貶值壓力。

    市場研究指出，美元走強趨勢可能延續。隨着美元指數刷新年內高點，同時受美聯儲局減息預期和特朗普重返白宮的政治因素疊加影響，美國經濟有望獲雙重提振。特朗普主張的減稅政策若落地實施，將進一步刺激經濟增長，推動美元走強。另外，上周三晚公佈的美國十月份名義與核心CPI環比、同比增幅數據均符合市場預期；周四晚間公佈的美國十月PPI數據亮眼，均高於市場預期和前期數據。美聯儲局主席鮑威爾表示，美國經濟依然強勁，短時間沒有減息必要，打壓十二月減息預期。

    美聯儲局減息雖在技術面上利好新興市場貨幣，但若疊加特朗普時期的強勢經濟刺激政策，可能推動美元走向更強勢格局，這將為人民幣匯率帶來新挑戰。

    從中國國內因素看，經濟穩步復甦，但面臨的結構性問題仍需時間解決。房地產調整以及地方政府債務處置等問題，均可能影響市場對人民幣的信心。

    市場預測顯示，十二月份人民幣兌美元可能在7.25-7.39區間運行。展望明年初，隨着美國新政府經濟政策逐步落地，人民幣可能面臨更大壓力。一月份波動區間或擴大至7.36-7.58。中國央行或將採取更積極的匯率管理措施，包括通過中間價引導和外匯市場干預等手段，以維持人民幣匯率在合理區間內波動。

    對企業和投資者而言，策略上建議應提前部署匯率風險管理策略。在美元走強機率大的環境下，企業應考慮適當增加外匯避險比例，投資者則需更謹慎評估匯率風險。

    中國銀行澳門分行金融市場部