內地PMI重回擴張區間

    國家統計局公佈今年十月中國採購經理指數(PMI)，數據顯示製造業採購經理指數為50.1%，環比上升0.3個百分點，重回擴張區間，製造業景氣水準明顯回升，表明近期的“一攬子”穩定經濟增長的政策效果正在逐步顯現。

    從分項指數看，製造業生產指數為52%，環比升0.8個百分點，製造業生產活動繼續加快；新訂單指數50%，環比升0.1個百分點，位於臨界點，表示製造業市場需求總體水準與上月基本持平，其中通用設備、汽車、電器機械器材等行業生產指數和新訂單指數均位於50%以上。

    非製造業商務活動指數為50.2%，環比升0.2個百分點，較上月小幅回升，受國慶節假期的帶動，與旅遊出行相關的鐵路、航空運輸等行業商務活動指數明顯上升。建築業商務活動指數為50.7%，較上月升0.1個百分點，繼續保持在臨界點以上，其中土木工程建築業商務活動指數升至55%以上的較高景氣區間，表示基礎設施建設施工進度加快。

    雖然PMI指數重回榮枯線之上，但需關注的是，製造業和非製造業的就業人數分項資數據仍低於50%，顯示當前的製造業供求邊際改善尚未傳導到就業端，就業市場壓力依然較大。經濟刺激政策在擴內需、促就業、保民生等方面效果如何，值得密切關注。

    展望未來，隨着內地大規模設備更新和消費品以舊換新政策推進，地方政府資金加快使用，以及超預期的財政、貨幣等增量政策效果持續釋放，消費和投資動能復甦有望加速，預計房地產市場將呈企穩跡象，建築業活動有望加快，加上高端裝備製造業穩健擴張，預計製造業有望續呈擴張態勢。

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