港股近期大市回顧及展望

    十月，全球股市僅日股有上漲，港股跌4-5%。行業表現方面，十月恆生行業齊跌，其中電訊業、金融業跌幅較小，月度跌幅分別為1.8%、1.9%； 醫療保健業跌幅較大，月度跌幅達11.7%。

    宏觀數據方面，美國製造業表現波動，但勞動市場仍具韌性，消費表現強勁。此外，美國九月零售銷售環比從前值的0.1%升至0.4%，高於預期的0.3%，大部分行業銷售額出現上行，指向美國消費表現強勁。

    內地方面，十月卅一日，國家統計局公佈十月份製造業PMI為50.1，高於前值的49.8和預期的49.9，重回擴張區間；非製造業PMI報50.2, 高於前值的50，低於市場預期的50.3。此外，內地消費品以舊換新政策效果開始逐步顯現，商務部相關負責人在十月廿五日新聞發佈會上表示，十月首三周，內地乘用車零售量較上年同期增16%，較上個月同期增12%。

    展望後市，市場分析認為，整體看，市場在回歸理性後，港股更多呈現震盪上行的態勢，同時高波動、高行業分化或成為近期港股主要特徵。配置方面，建議可適當關注以下三大主線：一、如後續財政規模符合預期，則消費、大金融（保險、銀行、券商）、地產等板塊將直接受益於政策；二、高彈性的互聯網板塊，內外資持續流入下， 該板塊通常是資金流入最直接受益的，且板塊中報表現優異，重點關注互聯網龍頭；三、成長性較好且對利率敏感的生物醫藥板塊。

    整體看，當前市場流動性得到釋放，疊加我國各項利好政策出台，港股市場迎來較佳投資機遇，且中長期走勢有望持續改善。建議投資者重點把握佈局時機。風險因素方面，當前國際局勢錯綜複雜，地緣政治衝突明顯，同時需警惕我國經濟復甦不及預期、政策寬鬆力度不及預期，影響港股市場整體表現。

    中國銀行財富管理與私人銀行部  趙  媛