美大選在即   人幣面臨震蕩

    近期受市場修正美聯儲局減息步伐預期影響，美元指數從十月初的100水準一路上行至104上方，同時帶動在岸和離岸人民幣匯價雙雙回落，目前徘徊至7.10關口上方。

    上周四美國公佈十月十九日當周初請失業金人數意外低於預期，降至22.7萬人，為連續第二周下滑，即使十月十二日當周續請失業金人數升至近三年來新高的189.7萬，但數字與疫前就業市場水準相若，整體經濟數據偏向堅挺。

    近期美國就業數據多次爆冷向好，令市場對美聯儲局減息走勢進行修正，從九月份預測的本年總減息125個基點，以及十一月大概率減息50基點，修正預測至十一月大概率下降25基點以及本年總減息75基點。有關的轉變推動美元指數走強，並創下三個月新高，是過去數周人民幣承壓主要因素。

    此外，二四年美國總統選舉將於下月舉行，目前特朗普和哈里斯的民調結果不相上下，若特朗普當選，預計將全面提高對中國的出口關稅，進一步壓縮出口企業的利潤，以及引致外資減少在中國投資等情況；中長期減少人民幣結匯的需求，對人民幣後市形成顯著壓力。

    內地第三季實際GDP同比增4.6%，第四季的GDP同比增速需達5.3%以上，才可達到全年增速目標為5%左右。前期內地公佈一系列貨幣寬鬆政策措施，以刺激國內經濟，增加消費者和企業的信心，推動經濟加快增長。疊加臨近年末，企業結匯需求料增強，短線或對人民幣提供支撐。

    當前外部因素可能在未來一段時間內對人民幣構成壓力，但國內多維度的經濟促進政策可抵消部分因素，因此預期人民幣在6.80-7.30的區間震盪的機會較高。

    中國銀行澳門分行金融市場部