泡泡瑪特業績佳

    泡泡瑪特(9992 HK)上周發佈二四年上半年業績，業績超過市場預期，公司股價更是在上周創出52周新高。早在一個多月前，筆者曾在本欄推薦該股，時至今日股價升幅達19%，有興趣的投資者可以繼續留意該股。

    泡泡瑪特市值約639億港元，是中國領先的潮流文化娛樂公司，一直圍繞全球潮流藝術家和設計師挖掘、IP孵化運營、消費者觸達、潮玩文化推廣、創新業務孵化與投資五個領域，構建了覆蓋潮流玩具全產業鏈的綜合運營平台。公司收入主要來自旗下自主品牌的泡泡瑪特，按地區劃分，內地收入佔總收入的70%，港澳台及海外收入佔30%。

    泡泡瑪特上周發佈的二四年上半年業績，顯示公司二四年上半年營收約45.6億元，同比增長62%；其中中國內地的收入增長同比增速為31.5%，港澳台及海外業務保持高速增長，收入同比增速為259.6%。經調整後淨利潤約為10.2億元，同比增長90.1%；毛利率為64%，較二三年上半年增加3.6%。公司表示港澳台及海外的收入高速增長，海外業務迎來收穫期，東南亞市場成為泡泡瑪特全球化業務的重要組成部分。

    海外業務是泡泡瑪特未來幾年的核心業務，公司近年積極拓展海外市場，管理層對海外市場持樂觀態度，並調高海外收入的增長預期。市場亦預期海外市場會帶動公司的業績，預測泡泡瑪特二五年收入增長為28%，二五年預測市盈率約22倍，估值合理。有興趣的投資者須留意該公司的銷售增長情況，以及品牌的發展情況。

    工銀澳門投資及風險研究中心  李俊耀博士