美數據不佳   市場震盪加劇

    上周五，美國公佈七月非農就業人口新增11.4萬，遠低預期17.5萬；七月失業率升至4.3%，高於預期4.1%，創近三年內新高，觸發“薩姆法則”預警，並引發市場對美經濟衰退的憂慮。有學者指出，美聯儲局九月減息動作太遲緩，若不提早應對，短時間內經濟恐將陷入“硬着陸”。

    弱於市場預期的就業數據，疊加美企業財報好壞參半、日本央行早前的加息決定，以及中東局勢惡化等多方面因素綜合影響，投資者反應激烈，以低息日圓作為融資貨幣的套利交易被大量平倉。周一全球股市各大指數大跌，日經指數當天跌逾13%觸發兩次的熔斷機制；韓國綜合股價指數曾跌8%，觸發熔斷機制。美國三大指數跌逾3%，市場恐慌情緒飇升。

    隨後有市場分析表示，季節性臨時因素（比如颶風等）是導致七月就業數據走低原因之一，八月份的失業率或回落。同時，日本央行表示，在金融及債券市場不穩定時，日本央行不會提高政策利率，繼續維持寛鬆政策。過度反應的恐慌情緒有所回復，全球股市開始反彈，並逐漸收復周一的大部分失地。

    前段時間市場對美國減息的分析，一度認為僅是預防性減息，並非基於經濟衰退的原因。在遠低預期的經濟數據出爐後，美聯儲局行動倍受關注。截至昨天，本周全球股市已連續反彈數日，但在美國減息預期下，拆倉交易有所緩和但仍未結束。除非有更樂觀的經濟數據支持，否則消極情緒短期內未能恢復，近期大幅震盪的市場行情或將持續。

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