華晨慷慨派特別股息的原因

    華晨中國宣佈，經考慮集團的財務及現金流量狀況以及任何可能的新策投資選項後，決定派特別股息每股4.3元，預期特別股息將在七月廿五日前後以現金方式派發。除是次慷慨派股息，加上四月宣佈派發的每股1.5元特別股息，即短期內公司共派發5.8元的持別息。

    推動公司大派特別股息的原因，是二二年初完成出售華晨寶馬25%股權，其在二三年一月及七月已各派每股0.96元特別股息，四次合共7.72元。

    不同企業在考慮是否派發特別股息有自身的想法，普遍來說，特別股息更多是因為出售資產等一次性收入，如滙控在出售加拿大業務後派0.21美元的特別股息，華晨也是因為出售公司主要的資產華晨寶馬25%的權益後，以特別股息回饋股東。在二二年初完成出售25%的華晨寶馬後，公司有意出售餘下25%的權益，若最終成功完成交易，有望再以特別股息的方法回饋股東。

    華晨寶馬一直是華晨的盈利來源，自一三年至一九年，華晨寶馬為公司帶來的利潤高於公司的淨利潤，也就是扣除寶馬業務後，實際是多年虧損。一八年，公司與寶馬宣佈延長華晨寶馬的合資協議至四○年，不過至十月則發佈公告，將向寶馬出售華晨寶馬25%權益。二○年後，華晨自身的財務狀況越來越差，出售寶馬業務有助資金回籠及減債。假設公司最終完全出售所有寶馬業務的權益，確實有機會再派特別股息，但一直以來依賴寶馬業務的華晨，自身及其他品牌經營上面臨極大壓力，尤其內地電動車的競爭激烈，未來業務發展困難不少，投資者需了解相關風險。

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