海外市場調整   港股資金好轉

    美國第一季GDP同比增長意外大跌至1.6%，增長不及預期，核心通脹依然頑固。美聯儲局青睞的通脹指標——核心PCE物價指數首季超預期，增3.7%，為二三年次季以來新高，高於預期的3.4%，較去年第四季2%的增速大幅反彈。通脹居高不下，經濟增速開始放緩，令市場再度擔憂滯脹，這或令國際資金配置出現調整。美股在未來一段時間動盪可能性增加。

    內地方面，第一季全國規模以上工業企業實現利潤總額15,055億元，同比增4.3%，實現營業收入30萬億元，同比增2.3%，工業企業利潤保持增長，工業企業營收繼續恢復。第一季裝備製造業拉動規上工業利潤增4.9個百分點，是貢獻最大的行業板塊。

    全球股市上周上行。MSCI全球漲2.6%，其中發達市場表現弱於新興市場，分別漲2.4%和3.7%。美股表現強於歐股，標普500和泛歐斯托克600分別漲2.7%和1.7% 。港股上周表現強勢。恆生指數、恆生綜指及恆生內地指數分別漲8.8%、8.4%及9%。大型股表現顯著強於中小型股，大型股漲9.2%，中小型股漲4.8%。行業方面全線上漲，漲幅領先的是資訊技術、可選消費、醫療保健和房地產。恆生指數日均成交額較上上周漲23%至1,255億港元。

    美國近期的經濟和通脹數據令投資者和美聯儲局官員重新考慮減息時機，此前他們期待減息可在今夏開啟，目前市場已調低美聯儲局在大選前減息的預期。但考慮到美股今年以來的上漲伴隨着通脹超預期反彈及減息預期的延後，美股對減息的敏感性已大降。從積極角度看，美股公司基本面仍較強勁。隨着近期海外市場的調整，資金蹺蹺板效應令部分資金回流港股，導致港股市場資金情況略好轉。結合近期“國九條”及證監會五項規定的公佈，中國股市短期將受益政策利好的共振。

    工銀澳門私人銀行部