美聯儲局利率前景   主導日圓

    日本央行周二宣佈結束○七年以來實施的負利率政策，把基準利率從負0.1%上調到0-0.1%的區間。會上同時取消收益率曲線控制政策，承諾在必要時繼續購買長期政府債券。雖然預測二四財年通脹將超過2%，但表明仍會保持寬鬆貨幣政策，以支持經濟成長。消息公佈後，因利差收窄前景或不及早前預期，令美元兌日圓不跌反升，從148.98升至四個月新高151水準上方，呈再度測試151.94歷史高位趨勢。

    由於市場普遍認為日本央行不太可能會大幅加息，投資者關注美國經濟表現，作為探索美聯儲局利率政策方向。近日，美國經濟數據顯示，二月份生產者物價指數環比增0.6%，同比增1.6%，撇除波動較大的能源和食品價格，核心指標增0.5%，均高於市場預期；零售銷售數據總體增0.6%，顯示消費者支出具有韌性。同時，新申領失業救濟金人數20.9萬，低於預期的21.8萬，新增職位27.5萬，高於預期的20萬，但失業率由3.7%升至3.9%。

    相對強勁的經濟數據，削弱市場對美聯儲局提前減息的希望，預測六月減息機會率由接近80%降至50%，同時下調全年減息預測次數至不多於3次，全年減息或會少於75基點。

    基於美日利差明顯，且收窄時點及幅度不及早前預測，成為投資者賣出日圓買入美債套利的誘因，變相支援美元表現，預測兌日圓短線走勢於高位振盪。

    技術上，美元兌日圓近日持續上升，有機會測試去年十一月高位151.92，短期回檔位149.16，下一重要支持位看二十天均線147.45。市場聚焦美聯儲局公佈的議息會議結果及會後言論，雖然投資者普遍預測維持利率不變，主要是關注決策者對未來的經濟預測，為美聯儲局的利率政策前景預測提供更多線索。

    工銀澳門金融市場部