減息預期升溫   歐元疲弱

    上周以來，歐元兌美元匯價持續下行，歐元區通脹持續放緩，市場預期歐洲央行或最早於今年六月減息，加之歐洲央行官員釋放鴿派信號，進一步施壓歐元走弱；同時上周美國最新通脹數據再次好於預期，市場削減對美聯儲局減息進程的預期，推動美元走強，令歐元在上周一舉跌破1.09關口。本周初仍承接上周跌勢，料短期內歐元仍偏向疲弱。

    三月初，歐洲央行連續第四次維持三大利率不變，符合市場預期。早前多位歐洲央行官員釋放鴿派立場，副行長金多斯周二表示，歐洲央行將準備在六月討論減息事宜。歐洲央行行長拉加德本月稍早表示，鑑於通脹回落，歐洲央行才剛開始討論是否下調利率，鷹派和鴿派決策者都支持這一時間表。市場預計到今年十二月會有三次甚至四次減息。這將把歐洲央行支付給銀行存款的4%利率降至3.25%或3%。

    美元方面，美國通脹指標近期頻傳強勁數據，二月CPI和PPI連續超過預期，反映商品成本在連降數月後上升，令美聯儲局五月減息的押注再受打擊。市場預期美聯儲局今年減息幅度小於去年十二月估計的一共3次、每次減息25個基點。美聯儲局此前表示，強勁的就業市場和頑固的通脹，是其維持利率不變的理由。

    技術分析看，歐元兌美元匯價日線圖呈下行趨勢，目前試破五十天均線，下行走勢仍未見有穩底跡象，匯價正試探二百五十天均線1.0832，MACD雙線在零軸下方平行，下行動能柱仍有擴張跡象，顯示短期內仍有下行空間。下方初步支撐為1.08大關，若失守則下望1.07水準，上方阻力見上回高點1.0980。

    中國銀行澳門分行金融市場部