利率政策未明   英鎊缺乏方向

    美國去年十二月份零售銷售額環比增0.6%，高於市場預期0.4%及前值0.3%；初請失業金人數降至18.7萬，達二二年九月以來最低水準；一月消費者信心指數升至114.8，為兩年新高；去年十二月職位空缺意外增加10.1萬個，為三個月來最高水準。一系列優於預期的經濟數據，削減市場對美聯儲局最早在三月開始減息的預期。

    根據CME公佈，市場目前預計該局在三月開始減息的可能性為40.4%，遠低於一個月前的73.4%。受數據和利率政策預期支撐，美元指數由年初101.33回升至近日高見103.82，暫於103水準上方波動。

    英國經濟數據則喜憂參半。一月綜合PMI初值升至52.5，為七個月來最高。去年十一月失業率為4.2%，符合預期，但新增職位同比減少4.9萬個；工資增長放緩至6.6%，低於之前的7.2%。十二月份CPI同比漲4%，漲幅高於預期的3.8%和前值的3.9%；剔除食品和能源的核心CPI通脹率維持在5.1%，高於預期的4.9%。

    目前市場預測英國央行不大可能在六月前開始減息，五月與六月減息機率分別為43.8%及53.9%。相較於美聯儲局，英國央行對利率政策前景持謹慎態度，為英鎊兌美元低位提供支撐，但參差的經濟數據同時限制英鎊兌美元進一步上升空間。

    英鎊兌美元自去年十月末的1.207水平反彈至年末高見1.2827，之後因缺乏進一步利好消息刺激，進入橫盤整固階段，大至維持在1.26-1.28區間內波動，如可突破並企穩1.2830關口上方，則有望上看1.3000；若下破1.26水準關鍵支持，則有機會下試1.2450。市場等待美聯儲局和英國央行貨策會議結果及會後言論，以及美國非農就業報告，以探索雙方對利率政策前景的取態。

    工銀澳門金融市場部