消息好壞參半   人幣先揚後挫

    上周內地連續傳出救市政策以及央行降準的利好，內地超預期政策對匯價推動力十分顯著，帶動人民幣在上周初大漲；上周四在美元指數反彈背景下，加上國家統計局公佈令人失望的數據後，人民幣衝高回落。目前美元兌人民幣的走勢在7.18-7.20區間窄幅震盪。

    上周有消息指內地有關部門正調集約2萬億元人民幣，主要來自國有企業的離岸賬戶，作為平準基金一部分，用於向A股投入資金救市。一度引起遊戲板塊市場巨震的網遊新規鏈接，被中國國家新聞出版總署網站刪除，意味着政府將修訂規定管理辦法，遊戲股股價受消息影響走高。

    中國央行下調銀行存款準備金率0.5%，變相向市場提供長期的流動性約1萬億元，將支農支小再貸款、再貼現利率由2%下調至1.75%，保持流動性合理充裕，持續推動經濟實現合理增長。連續的利好消息為人民幣帶來部分支撐。

    此外，一月份製造業採購經理指數回升至49.2，差於市場預期的49.3，仍處於收縮水準。加上本周香港法院下令房地產巨頭中國恆大集團清盤後，打擊市場情緒，再次引發投資者擔憂內地低迷的房地產市場。此外，在地緣局勢緊張的形勢持續未消下，中國經濟前景飽受挑戰，預計經濟成長在本年度將放緩至4.5%。

    另一方面，美國十二月核心PCE物價指數同比增2.9%，創二一年三月以來新低，通脹下降速度超出預期。受益於股市上漲帶來的財富效應，美國經濟未來兩季預計仍保持韌性，實現經濟“軟着陸”機會性大。但美國去年勞工辭職數比二二年減少610萬人次或12%，且去年十二月辭職數降到近三年來最低，勞動市場流動下降，顯示市場信心不足，限制薪資增速。

    外界普遍預測美聯儲局在本次議息會議中按兵不動，在美國經濟數據不溫不火，人民幣短期仍以窄幅震盪為主。

    中國銀行澳門分行金融市場部