IPO資訊——蜜雪冰城

    內地著名連鎖奶茶品牌蜜雪冰城股份有限公司於一月二日正式向香港聯交所遞交上市申請，聯合保薦人為美銀、高盛和瑞銀集團。早前有市場消息指，蜜雪冰城計劃集資10億美元（折合約78億港元）。

    蜜雪冰城是一家全球領先的現製飲品企業，聚焦為消費者提供單價約6元人民幣的高質平價的現製果飲、茶飲、霜淇淋和咖啡等產品。目前旗下有現製茶飲品牌“蜜雪冰城”和現磨咖啡品牌“幸運咖”。

    截至二三年九月三十日，蜜雪冰城通過加盟模式發展的門店網絡超過3.6萬家門店，覆蓋內地及海外11個國家。去年首九月，門店網絡共實現出杯量約58億杯。根據灼識諮詢的報告，截至去年九月三十日的門店數及去年首九月飲品出杯量計，蜜雪冰城是內地第一、全球第二的現製飲品企業。

    業績方面，二二年全年及二三年首三季，蜜雪冰城門店網路實現約300億元和370億元的終端零售額，實現營收分別為136億元與154億元，同比增31.2%及46%；實現淨利潤分別為20億元與25億元，同比增5.3%及51.1%。加盟模式也決定蜜雪冰城的絕大部分收入來自於向加盟門店銷售商品及設備。截至二三年第三季末，蜜雪冰城逾99.8%的門店為加盟門店。

    關於蜜雪冰城的IPO，投資者需留意以下風險點：一是內地現製飲品行業競爭激烈，公司若無法有效競爭，可能會對市場份額和盈利能力產生重大不利影響。二是公司經營業績在很大程度取決加盟門店業績，能否成功管理龐大門店網絡的運營績效至關重要。三是公司面臨部分原材料價格波動的風險，若無法控制成本，將可能對公司的經營業績和財務表現造成重大不利影響。

    中國銀行財富管理與私人銀行部

    朱文君