美通脹緩和  市場靜待貨策方向

    美國十一月消費者物價指數(CPI)較去年同期升3.1%，前值為3.2%，連續第二個月微降。據美國勞工部公佈的數據，主要由於汽油價格指數下滑6%。另外，十一月美國CPI較十月環比升0.1%。美國CPI年增長率自去年夏季因供需失衡而升至9%，創四十年來新高，自此逐步緩和。

    美聯儲局為壓制通脹率，去年三月啟動加息周期，利率處在廿二年高點。數據公佈後，兩年期和十年期美國國債收益率均上升，分別升約19個和7個百分點，至4.73%和4.23%附近水準。

    另一方面，十二月十二日美國財政部發行規模達210億美元的三十年期美國國債，標售中標利率為4.344%，對比上個月同期的美債標售，中標利率回落42.5個百分點。中標分佈方面，更活躍的是海外買家，海外買家的需求較為穩健。另外，海外央行等官方機構及私人投資者在內，間接購買人獲得分配68.47%，自今年七月以來五個月新高。

    雖然美元利率處於多年高位，但近期美國十一月非農就業數據較預期強勁，凸顯勞動市場仍強而有力。目前聯邦基金利率期貨顯示明年五月仍有較大機會減息，但相比一周前，明年五月減息概率較一周前回落約13個百分點至59%。投資者需留意美聯儲局今年最後一場貨幣政策會議，觀察官員發表言論的方向。

    工銀澳門金融市場部