跌市投資心理調整

    港股進入十二月暫未見有起色，恆指再創一年新低，即使美股反覆挑戰年內新高，但實際上未有帶動港股表現。由美團上星期公佈業績，到本周藥明生物調整對收入增長的預期，均引來投資者賣出持股，造成股價大跌。

    美團雖然第三季業務不錯，但對第四季外賣的預測較悲觀，加上新業務扭虧估計最少兩年，新業務可能會持續拖累美團整體表現。

    藥明生物的情況更差。公司預期三大業務（研究、開發及生產)）收入中，兩個收入佔比較大的業務：生產(42.4%)及研究收入(33%)收入將下跌。公司指出，由於行業處下行周期，今年目標新增120個項目，顯然過於激進。新增項目較去年減少40個，意味着收入減少約3億美元。另外，受監管機構批准滯後影響，33個來自大藥企的重磅藥延期，影響1億美元收入。儘管明年下半年逐步回暖，二五年及以後有望強勁增長，但短期內要市場恢復信心，困難非常大。

    兩家公司對未來的保守觀點，正是現時港股市場的縮影。投資者在年初時對疫後經濟復甦預期的持續調整，令港股整體出現高開低走的形勢。投資者在當下的投資環璄，需要作出心理調整。

    首先，港股暫時仍反覆尋底，策略上可以中短線為主，在大市釋放明確見底訊息前，保留一半以上的資金。第二，設定止蝕位，現時好多優質股的估值低殘，不過市場信心恢復前，好消息對股價未必帶來幫助；若有壞消息出現，股價便會大挫，嚴守止蝕位可以減低錯誤投資決策對財富的影響，始終投資必然面對風險，保護自己的資金安全，極為重要。

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