美國國債利率趨勢向下

    美聯儲局理事克里斯多夫 · 沃勒在周二表示，目前基準利率已處限制性水準，當前利率有機會把通脹率降至2%的目標，並指如果降低通脹的努力繼續取得預期進展，美聯儲局可能會在未來幾個月內考慮減息。在放出鴿派言論後，兩年期和十年期美國國債收益率均下降，分別降約15個基點和9個基點，至4.7%和4.3%附近水準，兩年期美國國債收息率處於四個月低位。

    另一方面，周二凌晨美國財政部發行規模達到540億美元的兩年期美國國債，標售中標利率4.887%，創七月以來新低，對比上個月同期的美債標售，中標利率回落16.8個基點。市場普遍認為，主要是受到市場預期美聯儲局或在明年中減息的影響，因此令兩年期美國國債發行的中標利率環比回落。同時市場上認為當前一年期以內的美國國債收益率仍處較高水準（均在5.4%以上），令投資者更願從二級市場購買收益率更高的一年期以內美國國債，從而獲得更高的持倉到期回報率。

    綜合以上因素及近期美國十月新屋銷量數據低於預期，十一月以來，美國國債收益率回落較為明顯，十年期美國國債收益率已降約65個基點。目前聯邦基金利率期貨顯示明年五月及六月減息概率均超過5成，投資者需留意周四美國和歐元區的通脹數據，相關數據將進一步影響美元利率去向。

    工銀澳門金融市場部