聯想集團受惠行業復甦

    聯想集團(992.HK)公佈，整個“雙11”購物節的全網銷售額突破70億元人民幣。據京東數據顯示，聯想手提電腦獲“雙11”品牌銷量冠軍。聯想集團月中公佈中期業績，期末業績呈現強勁復甦跡象，股價創52周新高，值得留意。

    聯想集團是一家市值逾1,150億港元的全球化科技公司，擁有77,000名員工，服務全球180個市場數以百萬計的客戶。聯想在全球個人電腦市場冠軍地位的基礎上，向包括服務器、存儲、手機、軟件、解決方案和服務在內的新增長領域拓展。業績顯示，第二季度的銷售按季增長 12%，超過9% 的十年平均水準。然而，銷售同比下降 20%至270億美元，主要由於高基期效應，使進行年度比較時更具挑戰性。另外，智能設備業務集團表現脫穎而出，成為集團收入業績強勁改善的推動力，第二季度收入環比增長 12%，超越自一八／一九財年成立該業務以來的 8% 的歷史平均水準。第二季的淨利潤率增長理想，按季增長36個基點。值得一提的是，集團期內錄得毛利率 17.5%，創下公司有史以來上半財年新紀錄。主要由於方案服務業務集團的高利潤業務推動集團盈利能力，而智能設備業務集團的利潤率亦因新機型更新及效率改善而有所提升。

    鑒於全球科技產品的需求呈現複雜態勢，集團表示正部署可持續增長戰略以加快轉型，並承諾於未來三年內累計投資十億美元，以擴展其人工智能(AI)能力。基礎設施方案業務集團將受益於人工智能的增長機會。隨着個人電腦銷售組合改善及服務業務增長，預測二五財年營業額按年增長10%，每股盈利增長42%，意味着有望回復至二三財年水平。二五財年預測市盈率約為10倍，估值合理。有興趣投資者可留意公司的銷售情況及人工智能設備市場的未來發展。

    工銀澳門投資及風險研究中心  李俊耀博士