近期金融市場回顧及分析

    早前美聯儲局一如預期加息0.25厘，聯邦基金利率目標範圍加至5.25-5.5厘。美聯儲局主席鮑威爾指出，九月議息可能再次加息或維持息率不變，取決於數據。鮑威爾坦言，通脹已有所緩和，距離回到2%目標仍有很長的路要走，或要到二五年才能回落至2%的目標。核心通脹仍相當高，希望看到下降，需在一段時間內把政策保持在限制性水準。

    內地方面，財新七月中國製造業採購經理指數(PMI)跌至49.2，較上月跌1.3，時隔三個月再次跌穿50榮枯分界線，亦低於市場預期的50.1，主要是外需疲弱拖累整體需求。財新引述企業指出，近期海內外市場疲弱，客戶需求相應下降，令新訂單在連續增長兩月後重現下降，當月新出口訂單指數亦大幅降至去年十月以來新低。

    市場分析認為，下半年宏觀政策調控力度有望加大，隨着促消費和投資政策效應逐步釋放，經濟活動景氣度繼續改善可期。國家發改委出台《關於恢復和擴大消費的措施》，內含6大方面20條措施，包括穩定汽車、住房等大宗消費，擴大餐飲服務消費和豐富文旅消費等。發改委上述檔釋出恢復和擴大消費的政策意圖。

    此外，內地多項政策轉暖訊號提振金融市場，包括中央政治局會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”。隨後一系列政策組合拳凸顯當局刺激市場信心意圖明顯。包括中證監表示要從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策，政策預期持續發酵。政策轉暖訊號刺激內地金融市場，資本市場景氣度提升，催化券商業務收益及保險投資收益。投資機遇可關注內險、證券兩大領域。進取的投資者可參與中概股的反彈，中短線隨大市還可能有反彈空間。

    中國銀行財富管理與私人銀行部   李嘉熙