新一輪反彈行情可期

    美國被惠譽取消最高級的主權信用評級，從AAA下調至AA+，原因是美國國內圍繞債務問題發生嚴重政治鬥爭，並在提高債務上限問題上一再陷入僵局。上月美國非農就業人數增加18.7萬人，低於市場普遍預期的20.5萬，前兩個月的數據也遭下修；失業率從六月份的3.6%降至上月的3.5%。數據公佈後，美聯儲局在九月份政策會議上維持利率不變的預期升溫。

    七月財新中國製造業PMI為49.2，低於市場預期的50.1，且低於六月1.3個百分點，時隔兩月再次錄得50以下。調查企業反映，近期市況疲弱，客戶需求相應下降，新訂單在連續增長兩月後重現下降，外需是拖累製造業需求的主要因素。七月財新中國服務業PMI為54.1，較六月高0.2個百分點。部分受訪企業表示，海外經濟前景不明，對服務業出口形成一定制約。

    資本市場方面，全球股市上周呈現回調，MSCI全球跌2.3%。原油在上周繼續反彈，WTI原油價格環比提高2.8%。黃金價格上周環比走弱0.6%。港股在上周小幅回調，恆生指數跌1.9%，日均成交額相比上上周提高12.6%至1,293億港元。上周南向資金淨流入港股，成交淨流入14.85億元人民幣。A股在上周小幅上漲，A股成交量環比大幅回升，上證綜指和萬得全A的日均成交額較上上周分別提高26%和15.8%。

    市場展望方面，隨着美聯儲局政策進入微調階段，港股市場對於海外流動性的敏感性或下降，美國信用評級下調對港股影響有限。隨着政治局會議召開，港股未來走勢或更受政策預期以及基本面變化影響。預期後續在實體經濟、財政貨幣政策、重點行業及資本市場方面都有更多實際政策落地。港股調整過後或產生新一輪反彈行情。

    工銀澳門私人銀行部