361度發盈喜

    361度（1361 HK）在上周發佈今年上半年業績的盈利預喜，預計截至今年六月底的六個月盈利按年增長不少於25%，公司表示主要是因為今年年初中央政府調整疫情防控措施後，消費市道有所回暖，以及推出更多高溢價的產品等。361度在發佈盈喜後，公司股價在上周創出52周新高，值得投資者關注。

    361度在二○○三年成立，○九年於香港主板上市，現時市值約90億。公司是內地一家綜合性體育用品企業，產品包括鞋類、服裝、配飾等。現時公司在內地及全球擁有逾8,000家零售網點，分佈於內地各主要城市及地區，和美國、巴西、歐洲及中東等國家。公司以361度和361度童裝等品牌為主，其中成人運動系列佔公司總收入的79%，兒童運動系列佔總收入的21%。

    361度亦在較早前公佈今年第二季的營運數據，361度品牌產品於第二季度的零售額按年錄得約10%正增長，而361度童裝品牌產品於第二季度的零售額按年錄得約20%的正增長。反映公司目前的經營環璄受惠於內地擴大內需消費和行業復甦改善，市場預測公司二三年的收入按年增長15%以上。

    現時國家政策支持體育事業發展，以及擴大內需消費，而361度今年上半年零售增速保持穩健，加上其產品滿足後疫情時代消費者的需求，中長期來看仍有較大的成長空間。市場預期公司二四年收入將增長16%，預測市盈率約8倍，估值合理。投資者需要留意公司每季度的零售銷售，以及市場的競爭情況，由於公司市值較小，股價波幅可能較大，投資時還需設定止蝕位。

    工銀澳門投資及風險研究中心  李俊耀博士