關注旅遊復甦黃金等結構性機會

    在食品價格和能源成本下降等因素影響下，美國三月份CPI消費者物價指數同比漲5%，低於市場預期，數據顯示美國通脹壓力持續小幅下降。據美聯儲局三月份會議紀要顯示，美聯儲局官員認為美國經濟將在今年晚些時候步入衰退，但為降低通脹水準，下次議息會議上仍有可能加息。

    內地方面，隨着生活及生產活動逐步恢復，三月份CPI消費者物價指數同比漲0.7%，略低於市場預期。另一方面，受去年同期較高基數影響，三月份PPI生產者物價指數同比降2.5%，為二○年六月以來最低。市場預期未來內地或加大財政與貨幣政策以進一步刺激經濟復甦成效。

    資本市場方面，全球股市上周小幅反彈，MSCI全球漲1.3%。原油價格繼續上升，WTI原油價格指數環比漲2.3%。港股上周小幅回升，恆生指數漲0.5%，行業方面多數上漲，僅消費及資訊科技板塊小幅下跌。恆生指數日均成交額比前周降0.4%至1,133億。上周南向資金繼續淨流入港股，成交淨流入55.92億元人民幣。A股上周小幅回調，成交量環比下降。

    市場展望方面，內地近期公佈的三月份CPI及PPI數據均顯示經濟復甦力度較溫和，生產和消費活動需求仍需鞏固，或難以支持港股形成可持續的全面牛市。隨着歐美國家進入經濟衰退的概率上升以及在加息政策接近尾聲下，黃金在這一階段的避險特性將逐漸顯現。同時，隨着“五 · 一”黃金周來臨，旅遊相關行業數據料同比有大幅改善空間，或帶來潛在投資機會。

    工銀澳門私人銀行部