普拉達業績亮麗

    隨着全球中產收入消費者不斷增加，將促進奢侈品需求。其中，內地消費者仍是全球奢侈品市場主要客戶，有望超越歐美國家，成為全球最大奢侈品市場。研究報告指，二二年全球個人奢侈品行業銷售預計較二一年增長約22%，達到3,530億歐元，突破3,000億歐元關口並創下近年新高。近日普拉達 (1913.HK)公佈業績，淨利潤4.65億歐元，按年增58.1%，隨後股價創52周新高。

    普拉達市值逾1,460億港元，是以Prada、Miu Miu、Church’s及Car Shoe品牌運營，生產及經銷皮具用品、鞋履及服飾的奢侈品。集團擁有24項生產設施，其產品主要透過逾610家直接營運店在全球70個國家銷售。二二年業績顯示，收益淨額42億歐元，按年增24.8%；純利4.65億歐元，按年增58.1%。主要得益於對創意人才、創新、供應鏈及店舖的投入，聚焦客戶中心地位及零售生產力，持續優化生產工藝，推動盈利能力大幅提升。按區域分，所有地區（除亞太區外）零售銷售淨額均錄得雙位數增長（歐洲+63.4%，日本+30.5%，中東+23%及美洲+22.1%），受內地疫情相關限制拖累，亞太區按年跌1.7%至12.3億歐元，但下半年恢復增長，仍在所有市場中位列第一。

    管理層表示，年初至今，歐洲市場表現雖有所放緩，但亞洲市場表現理想，尤其是中國市場，集團整體營運較去年下半年加速，增長勢頭理想；美國市場保持穩健單位數增長。市場認為內地消費者對奢侈品需求反彈，以及未來歐洲市場復甦，有望提升銷售密度增加和利潤率。預計二三年收入預測增長7.6%至45億歐元，另EBIT及純利預測增長15%及24%，至8.9億及5.8億歐元。預測二四年市盈率約26倍，估值合理。有興趣者須留意公司的營業額及環球經濟復甦情況。

    工銀澳門投資及風險研究中心  李俊耀博士