通脹加息夾擊  出招保復甦

    去年西方主要經濟體大幅加息，意圖壓抑通脹，雖然通脹升幅略放緩，但仍在高位徘徊。如美國高通脹持續，加上經濟數據較預期好，原本憧憬放慢加息步伐，近日口風突然急轉彎，為本澳經濟復甦埋下隱憂。

    一月美國非農就業數據遠超市場預期，通脹回落速度放慢，理想的經濟數據沒有為市場沖喜，反而打破華爾街一度預測的上半年放慢加息步伐、下半年掉頭減息的方向，為金融市場帶來新壓力。

    美國公佈二月非農就業數據前夕，美聯儲局主席鮑威爾出席聽證會鷹氣十足，似乎暗示二月非農就業數據大有超出市場預測的可能。

    鷹氣十足的言論一出，市場對本月加息半厘的預測，由原本三成急升至七成，有機構預計最終利率將升至百分之六，美元再度轉強。高通脹、進取加息帶來的硬着陸風險越來越高，令環球股市增添沽壓，美股率先承壓，亞太區股市延續跌勢，金融市場驚濤駭浪，各種投資須量力而為。

    反觀澳門今年首兩月因放寬出入境限制而顯著復甦，賭收連續兩月保持百億以上，官方把全年日均訪澳旅客上調至五萬人次，企業營運改善，有望逐步恢復盈利。不過，外圍持續加息，最終利率水平仍未見頂，意味着企業借貸成本上升，將蠶食利潤空間，拖累盈利改善。

    當企業盈利改善速度不如預期，未必有能力及時加薪提振僱員士氣。外圍通脹高企，日用品物價升幅顯著，居民購買力變相下降；加上高息環境持續，將增加居民供款負擔，難免會減少不必要的消費活動。外圍高通脹、高息環境影響，將拖慢本澳內需復甦速度。

    外圍經濟環境風高浪急，需求漸降溫，內地最新公佈的出口數據呈雙位數下跌，也為本澳正在復甦的經濟帶來不明朗因素。有見及此，本澳除要加大引客力度，加快旅客外需回流；恢復內需方面也需因應利率上揚、外圍波動制訂提振內需的措施，加強弱勢社群的生活支援，鞏固經濟復甦基礎。

    春  耕