經濟放緩   加元受壓

    美國近期公佈多項經濟數據好於預期，令市場押注美聯儲局加息幅度增大，美元利率峰值有望進一步提高。反之，加拿大最新公佈的GDP及通脹數據雙雙低於預期，加上加拿大央行已在上次議息會議宣佈暫停加息，美元兌加元匯價自二月初跌至1.3261後快速反彈至1.36上方。如後市美國與加國經濟數據繼續背離，加元大有可能繼續回調。

    加拿大二月通脹數據降至5.9%，為去年二月以來新低。但通脹回落的同時，經濟增長亦經歷五個季度以來首次○增長，遠低於2.9%的預期。加拿大統計局表示，庫存積累和企業投資下降，是增長疲軟的原因。加拿大央行幾乎肯定不會在如此疲弱的經濟下釋放加息信號，以免打壓投資信心。因此，短期內將不會出現對加元的利好消息，加元勢被看低一線。

    美國最近兩季扭轉技術性衰退，重拾經濟增長軌道。但通脹率下降速度不如預期，最新薪資增長及個人消費支出數據亦有上升跡象，令市場懷疑目前利率水平不足壓止通脹至中期均衡水平。有大行猜測美聯儲局可能調升利率至6%以上，美加之間息差擴闊將進一步打壓加元匯價。稍後美國將公佈ISM製造業採購經理指數數據，若優於預期即顯示美國製造業活動有改善，進一步令市場看好美元後市走勢。

    自美元兌加元匯價在二月觸底反彈後，技術上形成雙底局面，更突破一百天線1.3504水平的阻力位置。如匯價進一步突破至1.37上方，形成W型的走勢，有望開啓更廣闊的上升空間，初步阻力位見1.39水平。

    中國銀行澳門分行金融市場部