渣打回購及提升派息

    渣打早前公佈二二年全年業績，收入及除稅前溢利升15%，有形股東權益回報率達8%，較二一年升120個基點，淨利息收入升18%，淨息差按年升20個基點至1.41%，不過對沖及產品組合變動部分抵銷利率上升的影響。信貸減值方面支出8.38億美元，當中，內房佔5.82億美元，巴基斯坦、加納及斯里蘭卡主權評級下調支出2.83億美元；高風險資產為99億美元，按年下降8億美元。

    去年業績亮點有五個：一、年內執行140億美元風險加權資產優化措施，令相關資產回報收入達6.5%，按年增長160個基點。二、成本對收入比率改善5%至69%，節省2億元總支出。三、內地在岸收入按年升10%、離岸收入按年升21%。四、節省4億元總結構性成本，正按計劃於二四年或之前節省13億美元，成本對收入比率進一步改善至66%。五、實質股東分派總額達28億美元，包括新一輪股份回購及末期息的派發。

    雖然第四季除稅前溢利1.2億美元較二一年同業虧損的2.1億美元明顯改善，但仍較市場預期弱，加上因內房的信貸減值按年增2.3倍，業績上未見突出。可幸是內房敝口按年減少7億美元，其中27億美元與發展商有關。隨着內地推出多輪針對內房財務狀況的措施，相信內房風險進一步加劇的機會減少。集團目標是年內令有形股東權益回報提高至10%，並在二四年進一步增至11%。

    總括而言，渣打在美元利率暫時高企時，淨息差有望擴闊。

    另外，早前第一阿布扎比銀行表示有意收購渣打股份，均有利公司今年股價表現。近日股價逆市上試一年新高，大型國際性銀行短期處於反覆上升的走勢，給予持有觀點。

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