央行立場鷹派  歐元節節攀高

    美聯儲局雖然近期頻頻釋放繼續加息訊息，但由於市場對美國經濟前景表示憂慮，促使美元指數跌至自去年五月以來的低位。相反歐洲央行行長拉加德強硬支持加息的言論，對歐元構成重大支持。歐元周一更一度漲破1.09的整數關口，創下去年四月以來的新高。如按去年九月低位0.9535計算，反彈幅度超過1,300點。

    受歐元區疲弱及複雜的經濟狀況所限制，歐洲央行的加息幅度一直較美聯儲局溫和。去年加息幅度僅250點，對壓抑通脹未有顯著效果。去年十二月通脹率維持在9%以上，核心通脹更創下5.2%的記錄新高。以上因素逼使歐洲央行上半年有機會加快加息的步伐。拉加德在世界經濟論壇上重申進一步加息的決心，市場預期下次加息幅度至少達50點。未來歐元區貨幣政策亦將保持鷹派，歐元繼續攀升的機會較高。

    美聯儲局上周公佈經濟景氣報告褐皮書，預期未來幾個月經濟幾乎不會增長，物價上漲幅度放緩，薪資上漲壓力緩解，多項數據均表示美國通脹可能以較快速度下降。去年十二月零售銷售月率降1.1%；服務業及製造業同樣增長停滯。儘管美聯儲局官員仍唱鷹，但亦阻止不了市場對美國經濟的憂慮，美元指數後市有機會進一步下跌至100整數大關之下。歐元兌美元匯價處於二十、五十、一百天平均線上方，MACD均在零軸之上，加上RSI未達70超賣水平，因此暫未見歐元上漲勢頭受阻的跡象。不過，目前匯價正好在黃金分割回調位置1.09，短期或在此有所爭持，突破後有望進一步上望1.10的大關。

    中國銀行澳門分行金融市場部